DE ONDE VEM A MOEDA?
Um dos maiores insights de Armen Alchian sobre a moeda e suas origens é que o surgimento de uma mercadoria-moeda é explicado:
- pela informação assimétrica,
- custos de busca (search costs) e
- heterogeneidade de bens.
Segundo Alchian, para que uma mercadoria seja moeda, basta que seja usada, senão em todas, pelo menos na maioria das transações. Esse tipo de acordo tácito (em que as partes aceitam sem mesmo declarar) é considerado também uma “instituição”. Portanto, na Teoria Econômica, instituição não precisa ser uma “lei deliberada” ou um órgão do governo. Achar que instituição se resume a canetada do Estado é enxergar a questão como leigo, não como economista. Instituição são as regras do jogo (de Nash)
Alchian demonstrou que, se existe um bem sobre o qual todos têm informação completa, diante da informação assimétrica sobre preços relativos, então esse bem se torna moeda. Os indivíduos lucram no sentido de reduzirem os custos de busca e de informação ao usarem a moeda nas transações.
Veja Ostroy & Starr (1990) para um survey sobre a literatura de moeda como meio de troca, com, além disso, contribuições do próprio Ostroy e do Starr.
O insight de Alchian sobre o papel da moeda na redução dos custos de busca e de estocagem serviu de ponto inicial para a abordagem de search costs em economia monetária, com o artigo de Kyiotaki & Wright (1989).
Já os insights da informação privada e da heterogeneidade de bens foram usados por Williamson & Wright (1994) na abordagem de informação assimétrica na troca de escambo (barter exchange) e na troca monetária. As referências estão abaixo para quem quiser ler.
É isso o que diz a Teoria Econômica sobre a origem da moeda e suas causas. Para encerrar, Alchian se apoiou fortemente em Menger. Essas ideias dele circularam na UCLA por muitos anos antes de saírem no Journal of Money, Credit and Banking. Uma vez eu perguntei ao Ostroy, que fez sua carreira acadêmica em economia monetária e equilíbrio geral, qual era, na opinião dele, o melhor livro de economia monetária que já foi escrito. Ele me disse que era o livro do Hawtrey, Currency and Credit, um livro antigo, de 1919, e muito esclarecedor.
Leituras recomendadas:
Alchian, A. (1977): “Why money?”. Journal of Money, Credit and Banking, 9: 133–140.
Ostroy, J. and R. Starr (1990): “The transactions role of money,” in Handbook of Monetary Economics, Vol. 1, ed. Benjamin M.Friedman and Frank Hahn. Amsterdam: North-Holland, pp. 3–62.
Kiyotaki, N. and R. Wright (1989): “On money as a medium of exchange”. Journal of Political Economy, 97: 927–954.
Williamson, S. and R. Wright (1994): “Barter and monetary exchange under private information”. American Economic Review, 84: 104–123.
Hawtrey, R. (1919): Currency and Credit. Longmans, Green and co., New York.
