Quando Armen Alchian colocou William Sharpe “na fogueira”
William Sharpe, Nobel de 1990 (dividido com Merton Miller e Henry Markowitz) conta uma história de seu exame oral de qualificação de Ph.D. Na banca examinadora estavam Armen Alchian, Fred Weston e mais dois colegas. O exame oral durou quase 3 horas. O único que perguntou coisas que William Sharpe sabia e podia responder com segurança foi Fred Weston. O detalhe é que Weston chegou um pouco atrasado à sabatina. Armen Alchian e os outros dois professores, que chegaram antes, só perguntaram coisas que Sharpe simplesmente não sabia e sobre as quais nunca tinha estudado e muito menos pensado. Ele conta que foram quase 3 horas de inferno, após o que a banca lhe pediu que deixasse a sala, a fim de que os professores deliberassem sobre sua aprovação ou reprovação. Sharpe saiu arrasado, ficou do lado de fora esperando um tempão. Esperou uma eternidade e, enquanto esperava, ia pensando sobre que outras carreiras ele poderia seguir, tamanho o arraso que sentia. Depois de muito tempo, Armen Alchian saiu e o congratulou, meio pedindo desculpas pela demora e dizendo: "É claro que você passou, mas eu acho que devo lhe dizer que nós três (Alchian e os outros dois colegas), antes de você chegar, havíamos decidido lhe fazer perguntas cujas respostas a gente mesmo não sabia, porque assim seria muito mais interessante e a gente ficou tão empolgado com a discussão, que acabou se esquecendo de sair e lhe informar do resultado".
William Sharpe conta essa história num artigo em homenagem aos 80 anos de Armen Alchian; O artigo se chama "In celebration of Armen Alchian’s 80th birthday: living and breathing Economics", publicado no Economic Enquiry, 34 (1996): 412-426, o qual, além dos depoimentos de William Sharpe e do próprio Armen Alchian, traz Harold Demsetz, James Buchanan, Axel Lejonhufvud, John Lott e Robert Topel.
Em suma, em seu exame oral de qualificação, Armen Alchian e os colegas puseram William Sharpe na fogueira com problemas de fronteira e para os quais nem Armen Alchian nem os demais ainda tinham uma resposta satisfatória. Jogado no meio das feras, William Sharpe sobreviveu, se saiu bem e 30 anos depois recebeu o Nobel.
Bill Sharpe estava na RAND Corporation com Armen Alchian quando decidiu fazer seu PhD na UCLA, o qual ele concluiu em 1961. Apesar de Alchian não ter gostado muito do tema de tese que orientando escolhera, “Portfolio Analysis Based on a Simplified Model of the Relationships Among Securities”, Bill Sharpe recebeu de Fred Weston uma sugestão que iria salvar seu projeto, conversar com Harry Markowitz, que também estava na RAND e acabou se tornando uma espécie de co-orientador. Markowitz também recebeu o Nobel.
Logo depois de concluir seu doutorado em 1961, Sharpe começou a trabalhar mais aprofundadamente no modelo no capítulo final de sua tese e, em 1962, submeteu o artigo ao Journal of Finance. O artigo foi inicialmente rejeitado por um revisor e, para piorar, a revista passou por uma mudança de editor, o que postergou sua publicação para 1964. No artigo estavam os fundamentos do hoje conhecido modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model).
